清末的重工业由于同治、光绪两朝的持续大手笔投入和建设，是打下一定基础的，其中比较突出的有福建马尾和上海的造船，天津、金陵、汉阳等几个厂的枪炮和机器等，几个重点项目，如左宗棠的马尾、李鸿章的江南总局和天津，张之洞的汉阳，都是配套齐全、既能造枪炮兵舰等下游军工产品，又能源源不断提供钢铁、机器等原料和“造器之器”等上游产品，还附设教育机构培养军工人才。尽管清代也是积贫积弱，但自太平天国之役结束后，绝大多数时间里全国还是勉强保持了一个统一治理的状态，除去个别在战争中遭到破坏的（其实遭到破坏的因为和平时间长，战争时间短，一般也会有所恢复，比如马尾厂在中法战争后仍能制造出新的巡洋舰和商船，被几次蹂躏的大沽厂还能不断研制诸如“马匣子”之类颇具创意的武器），大多数都能得到一个较平稳的发展，因此清末的重工业可以确保诸如“老套筒”、“汉阳造”等当时还算先进轻武器，山野炮等重武器的批生产，也能自行研发建造装甲巡洋舰一级的舰船，这和“形势稳定、配套齐全”这两点息息相关。
清末中国重工业代表作——汉阳铁厂
但即便在所谓“黄金十年”，相对巩固稳定的南京政府在重工-军工发展上也犯了许多错误，比如只重视下游成品，却对配套的上游钢、煤、焦，和运输、发电、化工等上游产业漠视，以及在国外重新开放对华军火出口后迷信“造不如买”，忽视培养本土大型武器和机器设备制造能力，忽视人才培养，结果浪费了原本就不多的和平发展时期，搞出了一个“看上去很美”却中看不中用、更不“耐磨损”的体系，马尾厂造了十几架水上飞机，却几乎每架都不一样，江南厂造平海号巡洋舰，不但几乎所有部件都要进口，甚至下水后还要开到日本去安装武器（那时候全面抗战都快打响了）。就连相对较用心的山西，其生产出的汤姆逊冲锋枪和“阎大炮”也因材料不过关，打一阵子就会故障百出，甚至完全报废。
