韩馥,颍川郡人氏，乃袁氏门生也，颇得人望。董卓挟天子以令诸侯，封韩馥为冀州牧。韩馥踌躇满志，广纳良才，一时间群贤毕至。韩馥以麴义为大将，张郃、高览副之；以沮授、田丰为冀州别驾，辛评、辛毗等辅之；自此以为得志，徐图进取。
袁绍，四世三公，因深恨董卓废立之事，曾拔剑相向，后惧加害，逃回渤海。董卓即封袁绍为渤海太守，以示安抚。时有颍川郡名士荀彧者，避难于冀州，袁绍仰慕之，殷勤招致，待如上宾。袁绍曰：“渤海弹丸之地，而节制于韩馥，此吾家一门生，然位在吾上，吾意实难平也。”荀彧曰：“韩馥虽有大志，实庸才耳！吾料冀州必被公所得。”袁绍大喜，再拜而谢。
袁绍以巨金赂麴义，诱降之，张郃、高览亦倒戈而降。韩馥大怒，提兵五万亲征，安扎在磐河以东。袁绍率颜良、文丑列阵以迎，麴义引八百精锐，后随步兵一万，弩兵五千，列于阵中。两军阵前，韩馥大骂道：“麴义卖主之徒，安敢背我！”袁绍大怒，回顾众将曰：“谁敢为我擒之？”文丑策马挺枪，径奔入阵，直取韩馥。麴义引精锐突进，韩馥军大败。
韩馥抵挡不住文丑，单骑望山谷而逃，文丑骤马直追。韩馥马失前蹄，头盔堕地，翻身落于坡下。文丑拍马赶到，急捻枪来刺，忽见草坡处转出个少年将军，挥动大斧，直取文丑。韩馥趴在草坡上，看那少年时，只见他头戴熟钢狮子盔，腰系金兽面束带，上笼绯红团花袍，下垂绿绒缕领带，脚穿斜皮气跨靴；左带一张弓，右悬一壶箭；手舞金蘸斧，坐胯爪黄驹，端的是威风凛凛，相貌堂堂。文丑与那少年战五六合后，气力不加，枪法散乱，急拍马而回。那少年乘势追赶，正撞着麴义，交马只一合，剁麴义于马下。
潘凤道：“吕布虚名无实，骄而惧死，不足虑也。”韩馥大喜，待之愈厚，三天五天，小宴大宴，上马下马，提金提银，潘凤皆不受。
第三回：潘凤怒马诛颜文，无双温酒斩华雄忽报袁绍特来报仇，韩馥大惊，潘凤曰：“府君勿忧，吾观袁绍军，如土鸡瓦犬耳，有何惧哉！”两军阵前，韩馥曰：“绣袍金甲者，乃颜良、文丑也，不可大意。”潘凤曰：“吾观颜良、文丑，如插标卖首耳！”韩馥曰：“未可轻视。”潘凤起身曰：“某虽不才，愿斩其首级来献。”言未毕，潘凤奋然上马，倒提宣花斧，跑下山来，直冲彼阵。袁绍军如波开浪裂，颜良方欲战时，措手不及，被潘凤手起一斧，劈于马下。
时曹操发檄文讨伐董卓，在汜水关战事吃紧。潘凤曰：“应以大义为先，共讨国贼”。韩馥然之，提兵向汜水关进发，与众诸侯汇集。
华雄挑着孙坚赤帻，大骂搦战。方悦、穆顺、武安国，皆被华雄斩杀。曹操怒曰：“吾大将典韦、许褚若在，何惧他华雄！”韩馥曰：“吾有上将潘凤，可斩华雄。”曹操曰：“壮哉！”曹操亲自酾热酒一杯，潘凤曰：“酒且斟下，某去便来。”出帐提斧，飞身上马，蹄声渐远。众诸侯听得关外喊声大举，如天摧地塌，岳撼山崩，众皆失惊。曹操急使人打探，忽听鸾铃响处，但见马到中军，潘凤提华雄之头，掷于地上。曹操亲执潘凤之手，大有不舍之心；擎其酒，尚温焉。
第四回：三英群攻战潘凤，吕布卸甲斗无双董卓折了华雄，提兵二十万，引吕布亲至虎牢关。吕布搦战，陶谦曰：“我部悍将刘刕,三刀之内必斩吕布于马下。”曹操大喜曰：“刘刕乃世之虎将，可与吕布一战”。急令出战，刘刕曰：“取某大刀来。”愤然提刀上马，出中军帐而去。
良久，忽探子飞马来报：“刘刕已被吕布斩了。”诸侯尽皆失色！
吕布杀的性起，略歇片刻，脱去红锦百花袍，卸掉兽面连环铠，只穿贴身紧衣上马，又出阵前搦潘凤厮杀。潘凤出，再战一百余合，不分胜负。吕布心急之下，诈败而走，潘凤追之，吕布反身一箭，但见潘凤翻身而倒。吕布大喜，调转马头，复杀了回来。忽听破风之声，吕布睁眼看时，那箭已到面门。吕布用画戟急当，却射在了画戟小枝上。原来潘凤顺手接了吕布之箭，却赚吕布来赶，又搭弓射之。吕布心惊，飞奔回关上。
曹操赞叹曰：“潘将军真天神也！”潘凤曰：“某何足道哉！某师弟刑道荣，斧法更胜吾一筹，可于百万军中取上将之首级，如探囊取物也！”曹操大惊，回顾左右曰：“今后如遇刑道荣，不可轻敌。”令写于衣袍襟底以记之。
曹操曰：“潘凤非一人可胜。”急令典韦助战，两将夹攻；左边夏侯惇、夏侯渊，右边李典、乐进齐到，六员将共攻潘凤。潘凤力战六将，舞动宣花斧乱砍，手起处，衣甲平过，血如涌泉。少时，李典、乐进双双落马。夏侯渊大惊之下，被连头带肩，劈死于马下。潘凤又手起一箭，射瞎夏侯惇左目。典韦、许褚死命救出夏侯惇，曹军大败！
袁绍私通曹操，教共谋韩馥。曹操当夜截营，韩馥军大乱。韩馥错拿了潘凤之斧，从后营溜出。潘凤挡住前寨门，只有腰刀在手，砍死百余人。两边枪如苇列，潘凤身无片甲，身被数十枪，兀自死战。曹仁引三千毒弩手射之，箭如骤雨。潘凤身中十数箭，乃大叫曰：“大丈夫生于乱世,当带剑立不世之功;今所志未遂,奈何死乎!”言毕，潘凤吐血数升而死。
韩馥藏匿于茅厕，闻潘凤死，惶恐，以所佩小刀自杀。
曹操闻潘凤战死，叹曰：“吾若相得，何愁天下不定！”厚葬之。曹仁得潘凤之坐骑献于曹操，操即令豢养于府库之中。那爪黄数日不食草料而死。
后袁绍反扑，尽得冀州之地，沮授、田丰皆降矣。袁绍闻甄女之事，急令次子袁熙往取之。及袁熙至，甄女已跳城殉情矣。
吕布闻潘凤死，怅然若失。水镜先生闻潘凤之死，叹曰：“潘凤有经天纬地之才，然得其时，不得其人矣！”
