首先说结论,我觉得中国的上市公司能够值得呆一辈子的屈指可数,京东方并不在内。
目前最值得畅想的是 , 京东方“LCD黄金十年”的判断与中国取得LCD面板话语权后的滋润时光 。 当然 , 这个十年只是一个概数 , 或许6 、 7年也就完了 , 当这个滋润时光过去以后 , 当其它显示技术成为主流以后 , 以京东方为代表的面板企业 ,很有可能重回LCD面板曾经的轮回。
平板显示20年前还包括TFT-LCD (半导体液晶显示) 、 PDP (等离子) 和FED (真空微电子显示) 等多个技术 , 但当目前平板显示技术已经单指半导体显示技术的时候 AM-OLED 、 FlexibleDisplay (柔性显示) 的技术都不过是半导体显示在不同技术领域的延伸 。
对于OLED是否会像LCD取代CRT显像管取代LCD时 , 王东升表示: “我们是否可以从哲学高度用两句话来回答 , 从CRT到TFT-LCD是技术的中断和开始 , 从TFT-LCD到AM-OLED是技术的延伸和发展 。 ”这两句话是两个判断: 从CRT到TFT-LCD的发展是技术的革命性替代 , 因为在性质上是半导体技术替代真空电子技术; 但从TFT-LCD到AM-OLED则是连续性替代 , 因为半导体驱动技术的基础是连续的——“它们之间技术相关性和资源共享性高达70%”王东升的判断是: 多种半导体显示技术将长期并存 、 相互促进 , 应用各有侧重 , 市场各有所需 。
该判断一定程度上印证了京东方“LCD黄金十年”的说法 , 但从另一个角度看 , OLED或更远的microLED技术若成为主流 , 都将大概率重走LCD面板的老路 , 因为它们在根上是相同的 。
如果成真 , 这对于投资者来说无疑又是一场噩梦 。 实际上 , 王东升对于这样的轮回早就表现出了痛苦的不满: “作为BOE董事长 , 我对公司业绩并不满意 , 对行业表现也并不满意 。 我们每年生产的面板数以亿计 , 它们是技术和研发创造的奇迹 , 但是它们利润很少 , 可能早上卖给你咖啡或水的公司都比大部分面板厂商赚钱 。 这就是为什么我说显示面板行业在痛苦中成长 。 我们快速发展 , 我们投资巨大 , 但是投资回报有限 。 我指的还不只是利润方面的回报 。 ”
当然 , 或许这一次会是例外 , 因为当前半导体技术似乎已经触碰到天花板 。 此外 , 对于大部分投资者而言 , 能够抓住一波底部反弹周期赚得收益 , 就已经足够了 。 而且 , 看多未来3年而又能坚持持股3年者少 (或许笔者也是这样的人) , 更遑论所谓“长期持有”的说法了。